世运电路 产能逐步提高 发卖量价齐升

浏览次数: 日期:2018-08-20 10:39

  千赢世运电路(603920,SH)是中国PCB行业的先辈企业之一,正在国表里市场均具有较强的合作能力。2016年世运电路从停业务收入16。09亿元,按照国际出名机构mation发布的2015年全球PCB百强排行榜,世运电路发卖收入位居全球第64位。按照中国印制电路协会(CPCA)发布的《2015年中国印制电路行业百强企业》,世运电路发卖收入位居中国PCB企业第29位。

  因为下逛需求的遍及回暖,PCB行业进入新一轮景气周期,将来几年全球PCB 电路板行业产值将持续增加。做为PCB先辈企业,世运电路将陪伴行业稳步增加。一方面,PCB财产上逛原材料价钱稳中有降,另一方面,公司产物售价正在稳步提高,跟着产能加大,而产能操纵率和产销率维持高位,公司的获利能力逐步添加。

  世运电路所处行业为电子元件制制业中的印制电路板制制业。自设立以来,公司专注于印制电路板的研发、设想、出产、发卖和相关配套办事,通过不竭自从立异科技攻关,逐渐提高公司产物的出产手艺程度,不竭开辟新型高端高细密线路板产物,并拓宽产物的使用范畴。

  2014年、2015年及2016年,公司的产能别离为217万平方米、230万平方米和247万平方米,产能操纵率别离为95。09%、97。82%和98。79%,产销率别离为99。09%、99。63%和99。06%。产能操纵率和产销率一直连结正在高位,企业运营情况优良。

  从产物类别来看,2015年较2014年,公司单面板、双面板、多层板的销量均有所添加,增加率别离为32。37%、7。65%、5。94%,2016年较2015年,公司单面板、双面板、多层板的销量也有所添加,增加率别离为11。07%、8。63%、5。79%,次要缘由:一是跟着汽车手艺的不竭成长,下业汽车电子、工业设备等范畴对PCB产物市场需求不竭增加,公司从导产物的市场需求兴旺;二是公司不竭加强境表里市场的开辟力度,跟着公司取下旅客户合做的深切,客户的订单量正在单面板、双面板和多层板都不竭上升。

  世运电路从停业务收入次要来自双面板及多层板,2014年、2015年及2016年,双面板占从停业务收入的比沉别离为41。93%、40。09%和39。28%,多层板占从停业务收入的比沉别离为52。48%、52。88%和53。93%。

  2015年较2014年,公司单面板收入增加了42。76%,单价和销量对单面板收入影响别离为10。40%和32。37%;双面板收入增加了8。42%,单价和销量对双面板收入影响别离为0。77%和7。65%;多层板收入增加了14。25%,单价和销量对多层板的影响别离为8。31%和5。94%。

  2016年较2015年,公司单面板收入增加了13。19%,单价和销量对单面板收入影响别离为2。12%和11。07%;双面板收入增加了14。76%,单价和销量对双面板收入影响别离为6。13%和8。63%;多层板收入增加了19。49%,单价和销量对多层板的影响别离为13。70%和5。79%。

  PCB出产所需的原材料品种较多,次要包罗:覆铜板、铜箔、半固化片、金属、油墨等。这些行业正在中都城已获得较好的成长,无论是企业的数量和规模、交货及时性,仍是其他配套办事都已可以或许充实满脚PCB行业的成长需求。

  原材猜中,覆铜板是制做PCB的根本材料,同时覆铜板仅使用于PCB的制制,因而两者具有较强的彼此依存关系。覆铜板的出产手艺和供应程度是PCB行业成长的主要根本,PCB的成长环境也会对覆铜板的需乞降成长发生主要的影响。按照覆铜板行业协会(CCLA)的统计,2015 年我国覆铜板产量为5。24 亿平方米,此中刚性覆铜板产量 4。56 亿平方米,挠性覆铜板及相关成品产量 0。53 亿平方米,金属基覆铜板产量 0。16 亿平方米。我国覆铜板出产能力完全能够支撑 PCB 行业的快速成长。

  覆铜板价钱通明度较高,价钱波动次要受原材料成本变化和 PCB 市场需求两方面的影响。覆铜板出产企业集中度相对较高,具有必然的价钱节制能力。全体而言,当 PCB 市场需求较好时,覆铜板企业具有较强的议价能力,可将成本压力传导给下逛 PCB 厂商;但因为覆铜板次要用于 PCB 的制制,当 PCB 市场不景气时,PCB 厂商也能够对覆铜板压价以产能的操纵,构成必然的价钱逆向传导。

  铜箔是占覆铜板成本比沉最大的原材料,铜箔的价钱变更是覆铜板价钱的次要驱动要素,铜箔的价钱又取铜的价钱变化亲近相关。近几年的铜价呈现出较大的波动性,2012年以来,铜价总体上呈现下降趋向。2014、2015及2016年,世运电路所用铜箔每公斤单价别离为63。33元、58。57元和61。42元;铜球每公斤别离为44。58元、38。20元和35。84元。

  PCB下逛为各类电子消息产物,下业次要从市场规模和手艺要求两个方面临PCB行业带来主要影响。正在市场规模方面,PCB市场需求情况取电子消息财产全体环境具有较强的分歧性。近几十年来,全球电子消息财产飞速成长,财产规模大幅扩张,极大地带动了PCB行业的成长。持久来看,国表里电子消息财产规模仍将连结不竭增加的趋向,从而给PCB行业带来广漠的市场成长空间。

  世运电路产物普遍使用于计较机及周边、通信、消费电子、汽车电子、工业、医疗、军事、航空等范畴,而且取王氏港建(WKK)、伟创力 (Flextronics)、捷普(Jabil)等国际出名企业成立了持久合做伙伴关系。

  2014年、2015年及2016年,公司从停业务毛利率别离为25。12%、24。25%和28。36%,同业业上市公司毛利率平均值别离为22。80%、22。01%和24。21%,公司的毛利率取同业业上市公司的毛利率平均值变更趋向根基分歧且略高于同业业上市公司。

  公司毛利率略高于行业平均值,次要是因为产物布局、客户布局、出口比沉等要素存正在差别所致。次要缘由一是公司客户次要为Shinko(伸光制做所)、Wkk(王氏港建)、Hana(恒诺)、Flextronics(伟创力)、Jabil(捷普)、Diehl(代傲)等国际出名优良客户,该等客户对产质量量靠得住性要求较高使得该等产物附加值较高;二是演讲期内,公司的境外发卖比沉正在90%以上,境外发卖产物的附加值较高。

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